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美国总统特朗普3月3日说，拟对墨西哥和加拿大加征25%关税的措施将于4日生效。

据新华社，特朗普3日下午有关加征关税的表态刺激美股市场恐慌情绪升高，美股三大股指当日尾盘大幅下挫，跌幅一度均超过2%。其中，以科技股为主的纳指当日大跌2.64%，创去年11月5日以来新低，市场焦点个股英伟达大跌近9%，市值单日蒸发近2650亿美元。

《每日经济新闻》记者梳理发现，过去6个交易日（2月24日~28日以及3月3日），纳指累计已跌超6%，科技"七巨头"是近一周大跌的主力军。

Dakota Wealth Management高级投资组合经理Robert Pavlik在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，处于历史高位的估值、市场对通胀的担忧、美联储的货币政策、美国经济增长的不确定性，以及美国政府关税政策变化的不确定性等一系列因素促使投资者重新评估市场状况，采取更加谨慎的立场。

针对特朗普的关税政策，"股神"巴菲特近日也罕见批评，"从某种程度上来说，（加征）关税是一种战争行为。"他还暗示，关税措施可能引发通胀。

展望美股后市，Pavlik认为，短期内抛售可能会继续，尽管不会出现10%的回调，但预计仍会有进一步的下行风险，且最坏情况是标普500再出现5%~7%的回调，并回踩200日均线。

更糟的是，在特朗普政府的关税等一系列政策的冲击下，美国经济或出现三年来首次萎缩。

亚特兰大联储的GDPNow模型最新的数据显示，美国一季度GDP年化季率的预期已经被大幅下调至-2.8%。如果这一预期兑现，将是2022年一季度之后美国首次出现经济萎缩的情况。

分析师：短期抛售将继续，标普500最坏情况下将面临5%~7%的回调

特朗普3日下午有关加征关税的表态刺激美股市场恐慌情绪升高。当日，以科技股为主的纳指大跌2.64%，创去年11月5日以来新低，市场焦点个股英伟达大跌近9%，市值一个交易日蒸发近2650亿美元。

过去6个交易日（2月24日~28日以及3月3日），纳指累计跌超6%。2月初刚从DeepSeek冲击下喘过气的科技"七巨头"是近一周大跌的主力军。

数据显示，Wind美国科技"七巨头"指数今年以来已下跌8%，而标普493（剔除"七巨头"的标普指数）则上涨4%。

Robert Pavlik在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，各种因素共同导致了近期美股的大幅调整，包括美股整体处于历史高位的估值、市场对通胀的担忧、美联储的货币政策、美国经济增长的不确定性，以及美国政府关税政策变化的不确定性。Pavlik认为，这一系列因素促使投资者重新评估市场状况，采取更加谨慎的立场。

Pavlik进一步指出，美股目前整体市盈率接近23倍，创历史新高，且投资者此前预计2025年美股企业的盈利增长将达到14%，但最近一个财报季的企业盈利指引却让这一目标存在不确定性。

他同时称，此前市场相对并不是太关心通胀的影响，但在最新的CPI和PPI报告公布后，美国的通胀明显存在粘性，这使得市场对美联储降息的预期降温。因此，一些美股行业出现了获利了结，尤其是高增长的股票。

最后，Pavlik认为此轮美股调整出现了动能上的承压。"虽然动能很难定义，但它们通常指的是吸引交易员的股票，当这些股票遭遇抛售压力，交易员会迅速卖出，从而加速下跌。"

他补充道："虽然短期内抛售可能会继续，但我仍然乐观地认为，这次回调最终将为长期投资者带来机会。"据他预计，尽管不会出现10%的回调，但仍会有进一步的下行风险，且最坏情况是标普500再出现5%~7%的回调，并回踩200日均线。

然而，在高盛首席美股策略师David Kostin看来，上周随着标普500指数短暂回吐2025年的涨幅，投资者对该指数的敞口有所下降，但敞口还没有低到足以引发"仓位低迷导致的战术上行"。

Kostin同时下调了对美股全年盈利预期，并认为标普500指数短期内面临上行阻力，如果出现任何反弹，可能都只是暂时的。他指出，"要想完全扭转近期美股的疲软态势，需要美国经济增长前景出现改善。"

美国经济或出现三年来首次萎缩！巴菲特罕见批评特朗普关税政策

《每日经济新闻》记者注意到，美国最近发布的一系列数据都显示，美国的通胀再次抬头，同时经济活动放缓，这再度引发了外界对美国可能陷入滞胀（即经济同时面临低增长和高通胀）的担忧。

日前，巴菲特在接受媒体采访时，罕见地公开抨击了特朗普的关税政策。巴菲特表示，"从某种程度上来说，（加征）关税是一种战争行为。"巴菲特还暗示，关税措施可能引发通胀、伤害美国消费者。

上周五公布的数据显示，美国1月份消费者支出降幅创下近四年来最大。今年2月，世界大型企业联合会的消费者信心指数也创下了近四年来最大跌幅，消费者信心普遍下降。

图片来源：亚特兰大联储网站

亚特兰大联储的GDPNow模型3月3日更新的数据显示，美国第一季度实际GDP增速（经季度调整的年率）预测被大幅下调至-2.8%，低于2月28日预测的-1.5%。如果这一预期兑现，将是2022年第一季度之后美国首次出现经济萎缩的情况。

在前雷曼兄弟交易员、Bear Traps Report创始人Larry McDonald看来，特朗普政府正故意引发一场经济衰退，从而解决（缓解）美国36万亿美元的债务问题。

Larry McDonald在3月3日发布的访谈中表示，如果利率保持在当前水平，明年美国的债务利息将达到1.2万亿到1.3万亿美元。所以特朗普需要降低利率，如果他们能将利率降低1%，明年就能节省近4000亿美元的利息。

Larry McDonald说道："关税确实会引发通胀，但从短期来看，它也会导致大规模的经济收缩，因为会带来各种不确定性……在关税存在不确定性的情况下，现在没有哪个首席财务官能真正做出决策。所以他们不得不开始削减劳动力，减少招聘。这就是为什么你会看到本周的首次申请失业救济人数又增加了2万人，这是多年来最大的增幅之一。"

据央视新闻，美国经济学家、2001年诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·施蒂格利茨此前在接受英国《卫报》采访时也表示，美国政府的关税政策已经使美国沦为一个"可怕的投资之地"，可能会在美国引发滞胀，也就是经济增长停滞与通货膨胀同时发生的现象。

美国总统特朗普3日说，拟对墨西哥和加拿大加征25%关税的措施将于4日生效。特朗普还表示，"对等关税"将于4月2日生效。另外，美国东部时间2月27日，美方威胁将于3月4日起以芬太尼为由对中国输美产品再加征10%关税。

针对美方对中国加征关税的决定，中国外交部发言人此前表示，中方多次表明了立场，始终认为贸易战、关税战没有赢家。中方始终坚定维护国家利益。中国商务部发言人此前也表示，中方在关税问题上的立场是一贯的。关税措施不利于中美双方，也不利于整个世界。

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