3月4日，一则来自英国路透社的爆料点燃全球舆论：香港首富李嘉诚家族旗下长和集团，将以142.1亿美元（约合人民币1016亿元）的价格，将分布于23个国家和地区的43个海外港口（包括巴拿马运河两大战略枢纽）的80%控制权，打包卖给美国贝莱德财团。
消息一出，全网炸锅。按长和公告，这笔交易的企业估值约为228亿美元，但实际成交价却打了"骨折"--扣除债务后仅剩142.1亿美元。
网友怒评："这不是商业收购，是华尔街的'合法抢劫'！"
巴拿马咽喉+全球网络，战略意义重大
交易的核心资产无疑是位于巴拿马运河两端的两大战略性港口--巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港。
对于贝莱德来说，这两座港口不仅具有巨大的商业价值，更具备战略意义。
巴拿马运河，作为全球贸易的重要通道，占据了全球货物运输的巨大战略位置。
而这两座港口正是巴拿马运河的"心脏"，这两个港口由李嘉诚旗下PPC公司运营，占据运河总货运量的21%（中国为第二大用户）。
长和财报显示，巴拿马港口2024年上半年对集团EBITDA贡献不足1%。
问题来了：这么巨大的实际运营价值，财报却"低调"处理，是否存在人为压低估值？
价格悬殊：谁在施压？
根据长和集团2023年的财报，这些港口资产的净值为126亿美元，而负债为40亿美元，合理估值应超200亿美元。
而贝莱德的收购价是228亿美元，这意味着经过扣除债务后的净值仅为177.65亿美元，实际成交价远低于预期。
对比当年中资40亿收购希腊比雷埃夫斯港，贝莱德这笔买卖堪称"地板价"。
据估算，2024年巴拿马运河年收入将达到50亿美元，其中约27%的收入来自港口服务费用，意味着巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港的年收入超过13亿美元。
在毛利率为30%的情况下，这两座港口的年利润预计超过4亿美元。
除巴拿马两港外，长和其余41个海外港口覆盖亚欧美三大洲，年吞吐量超3.9%（全球占比）。
参考中型港口一年一亿的净利推算，41个港口年净利润至少41亿美元，加上巴拿马部分，总利润高达45亿美元。
贝莱德以142亿美元买下80%权益，相当于3年净利覆盖成本，而长和却要贱卖未来30年经营权！
李嘉诚亏了多少
交易完成后，尽管经营权延续至2046年，但失去控股权意味着未来运营、分红、战略调整均受制于人。
网友调侃："李嘉诚这是给美国打工了！"
这一交易的时机也非常微妙。特朗普在3月4日宣布对墨西哥和加拿大加征关税的同时，长和集团也急忙宣布出售港口资产。
更有传言称，巴拿马政府在美国的压力下试图收回长和的港口经营权。
时间上的巧合，似乎暗示着此次交易并非完全出于商业考虑。
商业面具下的霸权逻辑
长和集团通过出售其全球43个港口资产，预计将净负债率从23.6%降至18%以下。交易完成后，长和股价暴涨。
从表面上看，这似乎是一笔简单的资产出售，长和集团通过这笔交易优化负债，降低负债率，深入剖析却揭示出这笔交易背后隐藏的"霸权逻辑"。
美国资本通过政治杠杆，借助贝莱德这只"资本巨鳄"，以"合法"的方式收割了中国香港企业在全球的港口资产。
历史总是惊人相似的：
1980年代，日本资本买下纽约洛克菲勒中心，10年后被迫低价抛售；
2025年，美国用同样剧本，"抄底"中国香港首富的港口帝国。
网友纷纷发问："如果这些港口属于中资，美国是否还会允许贝莱德如此低价收购？"