当地时间2月28日，美国与以色列对伊朗发动联合军事打击，中东局势骤然升级。冲突进入第三天后，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，并持续对中东地区美军基地发动多轮攻击。美国总统特朗普3月2日表示，对伊朗军事行动可能持续4至5周，并称已做好"行动时间远超这个期限"的准备。

在这一背景下，3月2日美股经历了一场戏剧性的盘中逆转。开盘阶段，地缘冲突引发的避险情绪令主要股指承压，但尾盘交易员逢低买入，推动市场大幅回升。截至收盘，道琼斯工业平均指数小幅下跌73.14点，收于48904.78点；标普500指数微涨2.74点，收于6881.62点；纳斯达克综合指数上涨80.65点，收于22748.86点。大型科技股多数收涨，英伟达涨近3%，微软涨超1%。油气股普遍走高，康菲石油涨超4%。无人机概念股和太空概念股亦表现强劲。

花旗美国首席股票策略师斯科特·克罗纳特在研报中指出，过去40年里，"军事冲突的持续时间，以及市场对其持续时间的预期，才是最重要的"。他表示，白宫的预设目标应是尽快结束军事行动并控制冲突范围，但油价飙升"必须加入困扰美股的日益增长的担忧清单中"。克罗纳特同时维持对标普500指数2026年每股收益320美元的预期，认为近期企业财报普遍好于预期，该预测"看起来偏保守"。

摩根士丹利策略师Mike Wilson团队在报告中写道："除非油价出现历史性的大幅上涨并持续高位，否则近期的事件不太可能改变我们对未来6至12个月美国股市的看涨预期。"

与此同时，美国债市当日出现明显抛售。10年期美国国债收益率上涨9个基点至4.051%，油价飙升引发的通胀回潮担忧令债市避险属性阶段性减弱。美国前财政部长耶伦当天在一场视频会议上表示："我认为最近的伊朗局势使美联储更加犹豫不决，比此事发生前更不愿降息。"她指出，目前通胀率已比美联储目标高出约一个百分点，若霍尔木兹海峡关闭时间持续超过几天，油价可能维持高位或进一步上涨。

冲突的持续时间仍是决定后续走势的核心变量。东吴证券研报指出，目前市场对4月前停战的预期概率高达64%，基准情形下预计局势将在2至3周内降温。