杨受成，这个名字在香港商界和娱乐圈里绝对是个响当当的人物。作为英皇集团的掌门人，他手下有谢霆锋、容祖儿、李克勤这些大牌艺人，旗下业务更是横跨地产、金融、娱乐、钟表珠宝等多个领域。不过最近，英皇国际发布的2024/2025财年业绩报告却让人傻眼：公司巨亏47.43亿港元，166亿港元的贷款还不上，已经逾期。这消息一出，英皇系股票全线暴跌，杨受成的商业帝国直接被推到了风口浪尖。这到底是怎么回事？英皇国际还能不能翻身？

杨受成是谁？从钟表小哥到商界大佬的逆袭路

要聊这次危机，先得搞清楚杨受成是个啥样的人。他1943年出生在香港，家里不算有钱，父亲杨成开了一家叫"成安记"的表行，小时候他就跟着父亲学修表、卖表。20岁那年，他不甘心一辈子给人打工，从父亲那借了20万港元，在九龙弥敦道开了第一家"英皇珠宝店"。那时候香港钟表市场竞争挺激烈，杨受成硬是靠着跑市场、谈代理，1966年拿下了欧米伽和劳力士在香港的代理权，生意一下子就火了。这第一桶金到手后，他开始琢磨更大的布局。

1972年，杨受成正式成立英皇国际集团，把眼光投向了香港的地产市场。那会儿香港楼市刚起步，他瞅准机会买下铜锣湾罗素街的商铺，后来这块地成了全球租金第二高的商业区，仅次于纽约第五大道。靠着地产起家，他又把业务拓展到金融、酒店、娱乐等领域，英皇集团逐渐变成了一个多元化的大企业，手底下有7家公司在香港交易所主板上市，比如英皇国际（股份代号：163）、英皇钟表珠宝（887）、英皇娱乐酒店（296）等等。

娱乐圈这边，杨受成也玩得风生水起。上世纪80年代，他开始投电影，参与了《太阳照常升起》《让子弹飞》这些片子。2000年后，他签下谢霆锋、容祖儿、李克勤、古巨基等艺人，英皇娱乐成了香港娱乐圈的一张名片。后来还投了大制作，像《红海行动》《长津湖》《流浪地球2》，票房口碑都不错，杨受成也顺势得了个"娱乐大亨"的称号。

除了赚钱，杨受成还挺热心公益。2008年他成立"杨受成慈善基金"，给四川地震捐了2000万港元，还资助过北大、复旦这些大学，给贫困学生设奖学金。不过他也不是没踩过雷。1979年，他因为妨碍司法公正坐了9个月牢；1986年，搞非法博彩被罚了5万港元；1993年，又因为内幕交易被罚了2069万港元。这些黑历史多少给他的名声抹了点灰。

杨受成的家族也很引人注目。老婆陆小曼是英皇国际主席，儿子杨政龙当副主席，家族企业看着挺稳。不过这次财务危机，算是给他这几十年的打拼狠狠泼了盆冷水。

英皇国际为啥崩了？47亿巨亏和166亿债务的真相

2025年6月底，英皇国际发了2024/2025财年的业绩报告，数据一公布，市场直接炸了锅。报告里说，公司总收入13.76亿港元，比前一年涨了41.47%，乍一看还挺唬人。但再一看，股东应占亏损高达47.43亿港元，比上一年的20.46亿港元猛增了131.75%。更要命的是，公司账上有166亿港元的银行贷款，不是已经逾期，就是违反了贷款条款，成了流动负债，银行随时可能逼着还钱。

这消息一出，英皇系股票立马跳水。英皇国际（163）股价跌了11.76%，收盘就剩0.21港元，总市值缩到12亿港元。英皇钟表珠宝跌了5.21%，英皇资本更惨，直接暴跌19.09%。连审计公司德勤都看不下去了，出了个非标准报告，说没法对英皇国际的财务报表发表意见，直指巨亏和债务违约可能让公司撑不下去。这话一落地，投资者彻底慌了，电话会议上追着问："166亿的窟窿咋填？"管理层只能说在跟银行谈重组，还要卖点物业凑钱。

为啥会搞成这样？主要还是香港地产市场不给力，加上高利率压得喘不过气。英皇国际的主业是物业投资和地产开发，手里攥着香港、澳门、内地的不少商业物业。铜锣湾罗素街的商铺以前是摇钱树，但这几年香港楼市不行，2023年房价跌了7%，2024年又跌了7.1%，2025年还是供过于求，租金收不上来，物业也卖不动。高利率更是雪上加霜，166亿贷款大多投在地产项目上，利息负担重得要命，公司现金流直接断了。

杨受成一家子也没闲着。陆小曼和杨政龙忙着跟银行谈判，拿资产清单出来讲数，想拖一拖还款期限。公司还打算靠租金收入和砍成本撑一撑，比如少花点行政费啥的。但市场环境这么差，这些招能不能管用，大家心里都打鼓。

英皇国际还能翻身吗？未来路在哪

这场危机摆在面前，英皇国际的日子不好过，但也不是完全没戏。杨政龙带着团队跟银行死磕，承诺未来12个月卖资产筹钱，还打算优化运营，省点开支，比如少出差、少花冤枉钱。可香港楼市2025年预计还是半死不活，房价波动也就3%，复苏慢得像乌龟爬。分析师都说："现在卖物业，价格肯定低得可怜。"要是卖不出好价钱，银行可能不买账，直接逼着清盘。

不过英皇国际手里也不是没牌。香港中环、铜锣湾这些黄金地段的物业，再加上内地的一些购物中心，都是硬通货，能不能谈成重组就看这些资产的份量了。杨受成混商界这么多年，人脉和信誉也不是盖的，银行多少得给点面子。当年1997年亚洲金融危机，他都能带着企业熬过去，这次也不是没可能再来一次逆袭。

娱乐业务这边还在撑着。谢霆锋、容祖儿这些艺人该干啥干啥，新片和演唱会也没停。不过内部人都知道，集团这财务状况，新项目预算肯定得缩水。杨受成自己低调了不少，基本不露面，就偶尔在公司会议上说两句鼓励的话。

市场对英皇国际的看法两极分化。乐观的觉得，只要卖掉点资产，谈好债务重组，2026年说不定能缓过来。悲观的就警告，要是楼市再恶化，英皇国际可能扛不住，压力会更大。杨受成这几十年的传奇，能不能再续下去，真得看天时地利人和了。

结语：杨受成的成败还不一定

英皇国际这次财务危机，不光是杨受成一家的事，也是香港商界的一个缩影。优质资产、家族名声、商业经验，这些是他手里的底牌，能不能翻盘就看怎么打了。这场仗打下来，他的传奇人生是再上一层楼，还是就此翻篇，谁也说不准。