3月以来，中东局势拉锯引发全球股市剧烈波动，A股市场展现出相对韧性。据Wind统计，截至3月30日，韩国综合指数、日经225指数自3月2日以来分别下跌15.5%、11.8%；同期，上证指数回调5.7%、创业板指跌逾1%。
中金公司策略研究团队在最新一期研报中指出，自2月28日冲突爆发以来，A股市场主要围绕"防御避险"与"能源替代"两条主线展开。公用事业与银行是典型的防御板块，煤炭、电力、电池、储能等受益于能源替代逻辑获得支撑。而与原油产业链直接相关的石油石化、基础化工板块，受短期消息面博弈与中长期需求担忧的影响波动加剧，提升了配置难度。
行业层面持续分化特征显著。据Wind统计，3月2日-3月30日，煤炭、公用事业、银行、通信、电力设备指数分别上涨4.9%、3.5%、3.2%、1.2%、0.7%，在申万一级行业指数区间涨幅榜中排名前五。同期，有色金属、国防军工等前期累计涨幅较大板块回调幅度均达到15%以上。
展望二季度，野村东方国际证券分析师宋劲、高挺建议投资者从超配科技和周期的进攻组合向均衡哑铃风格回归，加大红利风格的持仓。他们表示，当前价值红利风格缺乏整体性估值性价比，建议集中配置银行、石油石化和家电行业，出海升级和成长板块则首选电力设备板块。
浙商证券策略团队建议把握四大配置方向：一是关注受益于"算电协同"、供给出清的电力设备领域；二是在HALO交易背景下布局传统行业价值重估相关板块；三是挖掘周期品内部涨幅相对落后的基础化工、农林牧渔等领域；四是聚焦医药生物（创新药）、消费者服务等景气上行的消费品细分领域，同时关注AI Agent、具身智能、固态电池等主题投资机会。
长江证券指出，能源金属领域需重视锂配置，二季度超额收益突出，当前锂供给担忧持续升级，能源危机下电车、储能需求预期上修，看好锂价突破前高；工业金属领域建议优先布局铝板块，后续可关注铜板块投资价值。