印度对华经济政策正在出现一次明显转弯。2020年中印边境冲突后，新德里收紧中国企业投资审批，限制其参与政府采购，并大幅压缩中国技术人员赴印签证。如今，这些曾被视为安全屏障的政策正在被逐步拆除。
2025年，中印恢复中断五年的直航，印度重新加快向中国工程师发放商务签证。2026年3月，印度又放宽外商直接投资规则：在电子、资本品和太阳能电池等行业，只要印度居民保持控股，中国投资项目便可在60天内完成审批。
持股不超过10%的中国资本，还可在部分情况下通过自动审批渠道进入印度。印度财政部门同时考虑取消中国企业参与政府采购的特殊登记要求。此前，这套规定事实上把中国企业挡在规模约7000亿至7500亿美元的政府采购市场之外。路透社
这些变化看起来突然，实际上是印度产业政策碰壁后的务实修正。印度希望复制中国制造业的崛起，又试图绕过中国企业、中国设备和中国供应链。实践证明，这两个目标很难同时实现。
印度可以用补贴吸引苹果、富士康等企业建厂，却无法凭补贴立即造出完整的零部件网络。手机、家电、光伏组件、电动汽车和医药制造需要大量中国机器、模具、材料、零部件与工程师。工厂可以搬到印度，供应链却不能靠行政命令同步搬走。
签证限制尤其具有代表性。印度企业进口中国生产线后，往往需要原厂工程师完成安装、调试和培训。中国技术人员无法及时入境，设备便只能停在厂房里。印度后来承认，长期签证延误已经造成数十亿美元的产出损失。路透社
政府采购限制也产生了类似后果。限制中国企业并没有自动催生印度替代者，反而令电力、铁路和基础设施项目面对设备短缺、成本上升与工期延误。印度想通过排除中国企业保护本土工业，最终却发现，本土工业本身也依赖中国供应商。
更深层的压力来自贸易。2024-2025财年，印度从中国进口1135亿美元商品，对华出口只有143亿美元，对华贸易逆差达到创纪录的992亿美元。电子产品、电池和太阳能电池是进口增长的重要来源。路透社
这个逆差揭示了一种尴尬：印度越发展制造业，对中国中间品的需求反而越大。印度增长较快的电子、制药和工程产品出口，同样高度依赖中国零部件。所谓"中国加一"，在现实中往往不是离开中国，而是把中国供应链延伸到印度。
因此，允许中国企业在印度投资，比长期依赖进口更符合新德里的利益。进口中国零部件，只会扩大贸易逆差；吸引中国企业到印度设厂，则能带来资本、技术、就业和税收，还可能将部分进口转化为本地生产。
印度政府自己的经济调查早已承认，要提高印度在全球供应链中的参与度，印度不可避免地需要接入中国供应链。报告认为，相比单纯扩大对华进口，吸引中国直接投资更有利于印度扩大对美出口。这等于从政策层面承认，印度制造暂时绕不开中国能力。
资本压力进一步推动了转向。印度净外商直接投资在2023-2024财年下降62.17%，降至105.8亿美元，创17年来低点。到2025-2026财年，印度净FDI仍只有77亿美元，明显落后于越南和印度尼西亚。路透社
一方面，印度要维持较高经济增速、创造大量就业；另一方面，财政补贴不可能无限扩张，欧美企业也不会独自补齐整条产业链。中国企业拥有印度最缺少的制造经验、设备能力和成本控制体系，放宽限制便成为成本最低的现实选择。
外部环境也在改变印度的计算。美国关税政策增强了印度承接产业转移的愿望，却也提高了印度出口的不确定性。新德里需要与华盛顿合作，但不愿把自身经济完全押在美国政策上。改善对华关系，可以增加谈判筹码，也能降低单边依赖。
不过，把这轮变化称为印度全面向中国"开绿灯"，仍然过于乐观。印度放松的主要是少数股权、非敏感产业、设备供应和技术人员流动，电信、数字平台、数据以及关键基础设施仍会受到严格审查。
印度设定印度居民持续控股、限定投资行业，并保留政府审批权，说明其目标不是解除防范，而是把中国资本锁定在有利于本国制造业的位置。印度欢迎的是工厂、技术和供应链，并不准备同步开放市场控制权。
这也意味着，中印经济关系正在从"安全压倒经济"转向"安全与增长分层处理"。边境争议不会因为一座电池工厂而消失，印度对中国的战略戒备也不会逆转，但新德里已经意识到，若把所有经济联系都安全化，最终支付成本的首先是印度企业。
印度此次转弯，本质上不是对华态度突然变得友好，而是莫迪政府接受了一个越来越难回避的事实：印度可以在地缘政治上制衡中国，却很难在工业化过程中跳过中国。所谓开绿灯，不过是增长压力终于战胜了脱钩想象。