2025年12月29日，全球白银市场经历了一场载入史册的"蹦极式"行情。价格在创下历史新高后急速反转，单日波动幅度突破近半个世纪以来的最高纪录，引发市场高度关注。
当天早盘，白银价格一度强势上冲，涨幅达5.3%，创下83.971美元/盎司的历史峰值。然而涨势未能持续，随后银价直线跳水，最低探至74.215美元/盎司，日内最大跌幅超过11%，全天震荡幅度接近10美元/盎司。这一剧烈波动超越了1980年亨特兄弟操纵案导致的暴跌，刷新了自1980年以来的最大单日波幅。
市场分析指出，本轮暴跌主要由四重因素共同触发：
· 交易所出手降温：芝加哥商品交易所（CME）宣布自12月29日收盘后，全面上调包括白银在内的多种金属期货的履约保证金。此次为两周内第二次上调，最新标准已提至约2.5万美元。保证金大幅增加导致交易成本攀升，部分投资者选择在调整前平仓获利，加剧市场波动。
· 获利盘集体抛售：白银价格在短短6个交易日内累计暴涨25%，创1950年以来最强短期涨幅。历史新高位置积累了大量盈利盘，投资者"落袋为安"情绪集中释放，引发连锁抛售与踩踏行情。
· 金融属性支撑减弱：美联储12月会议纪要显示，通胀回落速度不及预期，多数官员支持放缓2026年降息节奏，甚至不排除重新加息。这一表态推动美元指数跃升至107的半年高点，美国10年期国债实际利率也回升至2.4%，削弱白银作为无息资产的吸引力，资金从贵金属市场加速流出。
· 工业需求预期疲软：白银最大工业应用领域--光伏行业四季度备货提前结束，12月采购量同比下降15%。同时，新能源汽车白银替代技术持续推进，单车用量再降8%，消费电子需求也出现3%的下滑。工业端支撑力减弱，使银价缺乏基本面持续上涨的动力。
此次白银市场的剧烈震荡，反映出在宏观政策预期转向、监管措施收紧与基本面支撑减弱的共同作用下，贵金属市场正面临新一轮压力测试。投资者需警惕波动延续的风险，理性应对市场急涨急跌。