在中央和地方各级储备粮交易的带动下，小麦市场购销逐步活跃；随着玉米价格上涨，小麦市场一改往日的沉寂，看涨情绪升温，推动麦价小幅上调，并且范围逐步扩大。

2月中旬，主产区小麦行情保持稳中偏强格局，考虑到之前麦价已处于最低收购价附近，春节后在中储粮采购加速、相关农产品行情上涨的带动下，小麦市场复苏加快、看涨情绪升温。预计短期内麦价将保持震荡，部分区域在替代需求中或进一步上涨，关注政策性小麦拍卖情况、饲料原料价格走势和新季小麦长势。

小麦现货市场明显回暖

近期，国内小麦现货市场明显回暖。一方面，在中央和地方各级储备粮交易的带动下，市场购销逐步活跃；另一方面，随着玉米价格的上涨，小麦市场一改往日的沉寂，看涨情绪升温，推动麦价小幅上调，并且范围逐步扩大。截至2月18日，主产区普麦净粮主流进厂价：山东1.20～1.215元/斤，河南1.193～1.21元/斤，河北1.191～1.21元/斤，安徽1.202～1.205元/斤，江苏1.19～1.21元/斤。

小麦市场经过近几个月的反复涨跌，市场对小麦价格的底部已基本形成共识，麦价跌至最低收购价范围后，进一步下调的阻力较大。随着中储粮大规模采购的展开和部分地区小麦饲料替代可行性提高，小麦市场阶段性震荡偏强的局面或将继续，后期需高度关注玉米市场的政策和售粮节奏，以及小麦市场的供需变化。

玉米涨价提振麦市预期

据市场监测，截至2月18日，广东蛇口港水分15%玉米散粮成交价2240～2260元/吨；锦州港水分15%玉米平舱价2170～2180元/吨。元宵节过后，市场购销逐渐恢复，主产区玉米价格整体强势上涨，基层持粮主体惜售情绪较浓，而中储粮继续提价增收玉米，持粮主体看涨心态愈发走强。当前新粮到货成本仍然偏高，继续支撑港口价格。

华北地区玉米深加工行业利润好转，企业开机率小幅回升，玉米消费量增加，在连续提价之后，厂门到货量小幅增加。当前，华北地区水分15%以内的玉米贸易商主流收购报价2060～2180元/吨；山东深加工企业水分14%玉米收购价2170～2240元/吨。

据了解，近期饲料企业对小麦的关注度提升，个别厂家开始挂牌收购小麦，在小麦、玉米价差动态调整的过程中，小麦再度进入饲用领域提振了市场信心，同时对需求回暖也起到一定促进作用。

竞价交易溢价范围扩大

当前，中储粮竞价采购与销售同步进行，虽然采购交易成交率不高，但采购规模保持高水平，很大程度上支撑小麦市场，采购底价有所提升，反映出市场主体的预期也在进一步上升。

2月14日，中储粮河南分公司竞价采购2024年产小麦62236吨，底价成交31078吨，成交率50%，底价2400～2410元/吨，成交均价2402元/吨。

2月17日，中央储备粮泰州直属库有限公司竞价采购2024年产小麦2789吨，全部成交，底价2390元/吨，成交价2390元/吨；中储粮河南分公司焦作直属库竞价采购2024年产小麦11186吨，底价2400元/吨，全部流拍；中储粮山东分公司潍坊直属库竞价采购2024年产小麦3000吨，全部成交，底价2420元/吨（较节前提高30～40元/吨），成交价2420元/吨。

而各地储备小麦全面投放，从近日的交易结果可以看出，成交价格出现不同程度溢价，小麦市场呈现低位上涨行情，尤其质优小麦行情更为凸显。2月18日，南方小麦交易市场交易的多个品种小麦溢价超100元/吨，小麦单品种、品质优的同时，定价具有吸引力，均对麦价形成加持。

2月18日，江苏大中农场集团有限公司销售7080吨小麦，全部成交，其中2024年大中农场产"扬麦23"底价2360元/吨，成交价2450～2465元/吨，溢价90～105元/吨；2024年大中农场产"农麦88"底价2360元/吨，成交价2490元/吨，溢价130元/吨；2024年大中农场产"日辉麦22"底价2360元/吨，成交价2405元/吨，溢价45元/吨；2024年大中农场产"扬麦33"底价2360元/吨，成交价2435元/吨，溢价75元/吨；2024年大中农场产"农麦77"底价2360元/吨，成交价2415元/吨，溢价55元/吨；2024年大中农场产"扬麦34"底价2360元/吨，成交价2490元/吨，溢价130元/吨。

小麦成交量和成交率上升，或将进一步推动市场的看涨情绪，但是也将吸引部分贸易商增加小麦销售量，直接增加阶段小麦市场供给，从而进一步增加卖压，限制小麦价格上涨。

面粉终端市场以稳为主

面对小麦原粮市场和周边农产品价格的相对强势，面粉加工企业不得不提价收购，但终端消费平平，采购仍以刚需为主。

近日各地面粉报价平稳中零星上涨。截至2月17日，主产区面粉加工企业特一粉出厂价：安徽宿州2680～2720元/吨，江苏徐州2680～2740元/吨，河南周口2680～2720元/吨，山东菏泽2640～2720元/吨，均持稳；河北石家庄2700～2880元/吨，稳中有涨40元/吨。

本周，麸皮市场一改前期的偏强局面，部分地区呈现小幅下跌态势。据市场监测，截至2月17日，主产区混合麸皮出厂价：山东德州1620～1640元/吨，上涨20元/吨；河北邯郸1600～1690元/吨，个别下调40元/吨；河南商丘1680～1720元/吨，保持平稳；江苏徐州1640～1680元/吨，下调20～40元/吨；安徽宿州1700～1740元/吨，保持平稳。市场分析，随着饲料企业计划增加小麦采购量，麸皮和后路粉的使用量将会相应减少，导致其价格止涨下行。

当前，小麦市场虽表现出明显的反弹，但市场供需宽松的基本面依旧未发生明显改变，加上3月份之后各地储备轮出或有增加，建议市场主体把握销售时机，谨慎乐观，防范行情扭转风险。