中国恒大要退市了。香港联交所宣布，这家公司将在2025年8月25日被摘牌。现在恒大已经没法申请复核这个决定，只能等着退市。根据公告，退市前最后一天交易是2025年8月22日。

这家公司曾经风光无限。2009年在香港上市时市值700亿港元，后来销售额做到全国第一，总资产超过万亿。创始人许家印还当过中国首富。但好景不长，2021年恒大资金链崩了，理财产品暴雷，欠债越滚越大。

现在恒大欠了3500亿港元。这个数字是2022年底财报显示负债的1.6倍。这么多钱从哪来？清盘人接管后发现，恒大大部分资产都在子公司，比如物业、汽车这些公司。但要变现这些资产很难，因为股权结构复杂，还涉及多个国家的法律。

清盘人已经控制了100多家子公司，但手头现金只有270亿港元。到2025年7月，他们只变现出20亿港元，其中大部分来自子公司。剩下的钱能不能拿回来？清盘人自己都说不清楚。

恒大物业被查出134亿资金被挪用，导致公司股票停牌500多天。2023年复牌那天股价暴跌，市值只剩46亿港元。现在股价0.16港元，连1块钱都不到。

退市对普通人影响有限。恒大地产说会继续交楼，但很多项目公司已经破产。香港法院2024年1月批准清盘，现在程序还在走。债权人要拿回钱，只能等清盘人慢慢处理。

有人算过，现在清盘人拿到的1.67亿美元，连总债务的零头都不到。这么多债主怎么分？法律专家说要按程序来，但具体怎么分还不知道。

恒大从首富到退市只用了十几年。2017年许家印身家2900亿，现在公司连20亿市值都不到。这些年恒大扩张太快，借了太多钱，最后还不上。

现在清盘人每天在忙两件事：一是控制更多子公司，二是处理复杂的债务关系。但很多资产被其他债权人盯着，能不能拿回来还是未知数。

退市后恒大还是个公司，只是不能在香港上市了。子公司比如恒大物业还能继续运营，但母公司已经没能力管它们。

2023年恒大亏了8000多亿，创下中国企业亏损纪录。这么多钱怎么亏的？财报里没细说，但肯定和高价买地、还债利息有关。

现在清盘还在继续，后续会怎样，只能等时间给出答案。