国庆假期以后的第二个交易日收盘了，不知道各位新老股民，以及关注市场风向的各位朋友们，是个怎样的心情和感受？
很多人以为10月国庆假期以后还是会涨的头晕目眩，应该是没想到开局第一天高开低走以后，紧接着就迎来了跌的捶胸顿足？
不然为什么会说"来中国股市，体验叫跌人生？"
不过这一次比较有看头的是，"新手保护期"的时间，和以往几轮牛市相比，要短太多了。
甚至可以说基本没有什么"保护期"的说法：从涨疯了到跌麻了，中间只隔了一夜。
根据中国结算的安排，对于10月1日（周二）至10月8日（周二）提交申请的新开证券账户，于10月9日（周三）起可用于交易。
10月9日早盘三大指数大幅低开，随后一路向下，截止收盘沪指跌5.30%，深指跌6.19%，创业板则跌7.29%。
三市共5005只股票下跌，跌幅超过10%的就有1000多家，飘红个股仅有333家。
可以说，昨天笑的有多欢，今天哭的就有多惨。
这相当于把昨天跑步入场的资金全部闷杀了。不知道节前听某经济学家开盘即涨停的朋友现在怎么样了？而那些把所有资金全部梭哈赌一把的朋友现在还好吗？
从被行情吸引，着急入场的新股民，变成苦大仇深，从节前被嘲讽到节后，体验到套牢亏损的老股民，只需要一天。
巴菲特的老师格雷厄姆说过这么一个观点：牛市是普通投资者亏损的主要原因。
现在把这句话拿出来，总该有人知道小锅是铁打的了吧？
当然，这里没有任何揶揄讽刺的意思，风水轮流转嘛，谁家过年不吃个饺子的？
人教人，得看是什么人，事教人，不一定一次能教会，但是总是能体验一把人性的。
有些东西，只能给合适的人说。
其实眼光放远一点，这样一天，或者一次的下跌行情不算什么事情，更重要的是，站在当下的市场角度，能不能看清，看懂后续的一些走向确定性，才是关键。
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10月9日，国内新股民迎"当头一棒"，具体是一个什么情况？
继9月24日-9月30日A股放量大涨后，国庆假期后的首个交易日，不少投资者直呼"见证历史"。10月8日，A股主要股指全线高开，上证指数一度站上3674.4点。开盘近千股涨停，5334股飘红。万亿成交额仅用时20分钟，创下最快破万亿成交额纪录；沪深全天成交额达3.45万亿元，再创历史新高。
没想到，反转来的如此迅速：
10月9日，国庆假期以后的第二个交易日，三大指数开盘便是大幅低开，沪深京三市个股近5000只下跌，赚钱效应显示"极差"……
10月第一个交易日的火爆场面让整个市场都沉浸在赚钱效应的氛围中，10月9日，90后新股民们也纷纷开户跑步入场，然而他们却被现实打了"当头一棒"。
图片来源：网络
10月9日开盘，A股市场迎来了近期以来的首次大调整。
上证指数低开1.79%，一度大跌超150点。
次新股大幅回撤，地产、文旅、食品等顺周期方向板块明显回调。而且主力资金依然是加速、大幅流出。
从消息面上看，昨天天量成交和冲高回落，以及外围的暴跌对市场有一定影响，而昨晚批量减持的出现，亦对市场有冲击。
从资金面上来看，中国央行今日进行610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与昨日持平。今日有1965亿元逆回购到期。
现在银行间流动性存有变数。由于股市太火爆，而银行头寸（包括备付金准备）太多，利率水平也不低。按以往的规律，这个时候需要加大投放。
很明显，决定本轮牛市行情的一些关键因素和意志态度，有了一些新变化。
当然，在浮躁，亢奋的市场情绪氛围之下，没有多少人会去关注这些深层次，本质关键的东西。
面对如此残酷的行情捶打教育现实，不少年轻新股民留言表示："昨天刚开始炒股，今天就跌了，没那个发财的命。"
还有网友直言："新股民可以销户去了。"
这个世界上就没有包赢的游戏，很多新股民经过这轮暴跌捶打，也算体验和见识到了为什么所有证券市场都会贴在醒目位置的那句话："股市有风险，入市需谨慎"
多家券商也纷纷提示股市有风险，入市需谨慎，后续股市变动或受多方因素影响，包括地缘政治冲突超预期；全球流动性收紧斜率超预期（美联储宽松不及预期、欧央行快速加息、日本央行加息力度超预期等）；宏观经济下行压力超预期，国内"稳增长"政策落地效果仍有不及预期风险（出口超预期受海外需求拖累、地产消费信心难恢复等）等。
资本市场有句老话：股市比的不是谁一时赚的多，而是比谁活的久。
事情，就是那么一个事情，有依有据，一目了然。
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最新回调行情的背后，两个值得重视的动向和信号，该如何理解？
投资市场，涨的原因其实从来都不重要，所有参与者，都能为上涨找到理由。
但是能看懂下跌原因的，才是真本事。
明面上，一些财经媒体和券商机构给出了本轮下跌的三个理由：
- 一是，最近市场涨幅巨大，获利盘也相当丰厚。而昨天市场其实就已经出现了明显的冲高回落行情。
- 二是，昨晚外围中国资产大跌，而国内上市公司也出现了批量减持的现象。
- 三是，从资金面上看，中国央行10月9日进行610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与10月8日持平。10月9日有1965亿元逆回购到期。
但实际上，深挖一点行情背后的成因，有两个动向，非常关键：
第一，是上市公司大批量的减持出现了：
这是一场有预谋，有共识的撤退和高位套现。
就在股民还沉浸在A股暴涨的情绪时，10月9日的股市却忽然掉头向下，截至午间收盘，全市场超5000只个股下跌。
而在此之前，上市公司股东们早已脚底抹油，提前开启了减持之路。
这波减持潮其实早就随着A股的普涨而开始，并且自9月23日至今突然增多，据不完全统计，仅10月8日一个晚上，就有90家上市公司发布了减持相关的公告，如果算上10月7日，这个数字达到103家。
而其中，有31家发布的是减持结果公告。
也就是说，粗略估算，至少超过70家公司在近两日的暴涨后准备套现走人。
来张图：
图片来源：数据GO
图片来源：网络
当然，话不能说死，也有上市公司的股东们呈现不同的操作，10月7日-8日期间，有21家公司正想尽办法回购、增持。
100VS21，从这行动比例来看，其实就能说明很多问题了。
减持和增持从一定程度上并不能完全和业绩呈现相关性，但在某种程度上，却可以反映公司对未来发展的信心所在。
先不谈什么政策和国家意志这些背景，全世界的金融市场行情，都是买卖行为的体现。
第二，国家意志和政策面，有两个新动向：
图片来源：见图
图片来源：见图
这个要结合10月8日收假第一天的另一个备受关注的高级别发布会一起来看，才能看出点门道。
普遍的观点，是10月8日的发布会利好低于预期，本号也写了一篇文章做了点分析，结果被平台警告了……（这里要自我检讨，错了就得认。）
言归正传，结合这两个最新的国家动向，很明显，很快的新一轮的预期管理，又要开始了。
敲打教育，不重要，重要的国家想要什么，才是关键。
从这一轮国家政策驱动的牛市来看，国家和监管层想要的慢牛和稳牛，绝对不会想要什么蛮牛和疯牛。
这真很考验监管智慧，它们需要通过高超技术管控，像一个走在钢丝上的端水大师，一边不能让股民情绪过激，一边又不能过度打压股民的信心。
12号，刚好在周六。而本周六，是非交易日的工作日。这个时间节点，也是微妙到了极致。
也就是，某种程度上而言，股民、市场在这一轮和政策的博弈中，除了应对预期管理之外，还要应对是认知战的问题。
上市公司减持，特别是在市场热度很高的时候，秋后算账不着急；
市场情绪躁动，人性撩拨冲动明显，国家必然要出手降降温，灭灭火。
持有，有持有者的坚定；
卖出，有卖出者的理由。
都没有对错，选择而已。
不和赌徒谈信仰，赌徒只相信概率和虚无缥缈的命运；
不和真正的投资者去谈波动，因为信仰决定行为。
是不是这个道理？
图片来源：头条图库
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趋势研判：接下来，该如何揣摩理解国家的思路，看清后市的走向可能？
接下来，市场会怎么走，是当下多空博弈关键阶段，最值得分析和讨论的核心话题。
10月9日一早，往日许多999+的群都没了消息。互联网上的各种喧嚣和张狂也一键清零了。
仿佛，就那个瞬间，打工人都后悔请假了，纷纷销假上班；
认真打工，不再摸鱼。
小哥重新穿上了黄马褂或者小蓝衣，默默去给小电动充电；
保安大哥重新穿上制服，走回岗位，从看红绿色屏幕变成了黑白监控。
其兴也勃焉，其亡也忽焉。
但某种程度上，对于新手股民来说，对于青涩的韭菜来说，这是一件好事。
因为，从一开始的挫折中，能够学到敬畏，能够领略风险，这是非常有助于最后平稳、安全的获利离场的。
总体上可以看到，市场情绪，仍然很脆弱。
尽管形成了牛市的共识，但这股共识，还没能凝聚成为意志。
同时，尤其是对于财经以及时政领域的门外汉而言，也比较难看透这场博弈的本质已经发生了根本的变化。
实际上，这里可以给出个人明确的一个研判观点，那就是从现实到逻辑，都坚信这轮牛市远未结束。
为什么后面确定不会一路走熊，回到A股持续阴跌的老路子上？
这需要站在国家的角度来看这个问题：如果预期管理和政策发力，搞一轮疯牛行情，然后又重现中国金融市场过去几十年反复上演的一拥而上，一地鸡毛那一幕，那么这个事情对于当下希望扩大开放，吸引外资的国家来说，有什么去搞的意义和动力？
回调和下跌，新股民和外行人看到的是自己账面的亏损，但是从国家和监管的角度上，是酝酿新行情以前的必然出清和劣币筛选过程。
有些事情，需要水到渠成，需要市场愿意出成本来做。
一个很现实金融本质：
疯牛行情的显著特点是个股普涨且短期之内涨幅巨大，资本市场的运行规律注定了疯牛行情在任何市场都无法长久维持。
从个股方面来看，短期内的过度炒作，可能让个股估值出现虚高情形，对应的投资风险会随之放大。
而且，疯牛行情一旦过了火，还容易给市场埋下暴涨暴跌的隐患，不利于资本市场的平稳运行。
接连放量大涨之后，A股的疯牛走势大概率已接近尾声。在震荡调整之后，市场有望进入更为长久的慢牛阶段。
牛的判断，应该没有问题，也正是因为国家追求慢牛和健康牛，这一轮市场的预期管理和政策表态调整，和以往相比，才会明显的效率提高，出手提前。
当然，洗牌过程，出清阶段，很多被情绪驱动和刺激进场的群体和资金，就成为了国家预期管理的实践成本了。
理性的东西，务实的观点，能看就看，不能看，还是去盯盘听小道消息比较合适。
