近期，A股市场"追光"热度不减。随着AI的发展，对算力需求的爆发，光模块成为这一轮科技股行情的主角之一，而板块中的翻倍股辈出，甚至出现多只十倍股，就是最好的佐证。

 "风光无限"

在这场盛宴中，最耀眼的明星当属山东上市公司中际旭创。数据显示，2025年以来上涨755.33%，中际旭创市值从2025年初的1385亿元升至当前的11691亿元，成为当前A股市值的第11大个股。中际旭创最新股价还突破千元关口，成为A股史上第十只千元股、创业板继爱美客之后第二只千元股、山东首只千元股。

不止资本市场"风光无限"，这股热潮也传导到了生产一线。5月9日，在位于苏州市吴中区胜浦路168号的旭创光电产业园外，百余名年轻人排成数列。他们攥着身份证，脚边放着背包、行李箱，有人甚至用麻袋装着被褥直接赶来，想要进入生产光模块的流水线。

这些年轻人不一定了解光模块在AI时代的含金量：一个光模块仅打火机大小，速率从400G升级到800G，再到1.6T，直接决定整个AI算力集群的运转效率。但"订单稳定、月薪八千以上、高中毕业即可、缴纳五险一金、包吃住"等招工标语，对这些年轻人而言已经足够诱人。

"普工、QC（质检）都要，今天你们就算全被录了，都不够。"一名招工中介站在队伍前，扯着嗓子喊。

一天招百来人，"算少的！"苏州智赢人力资源有限公司总经理张玉豪说，应聘者多时，厂门口能站四五百人。如今，像旭创这样规模的半导体大厂，每年年后都会迎来用工高峰期，有时甚至有上千人排队。

中际旭创的爆发并非孤例。有"光模块三杰"之称的另外两家公司新易盛和天孚通信，2025年以来分别上涨641.93%和518.07%。

东方财富Choice数据显示，在剔除2025年以来新上市个股后，2025年以来光模块概念中有56股股价翻倍，光纤龙头长飞光纤和光芯片龙头源杰科技涨超10倍，分别上涨1158%和1064.02%。仕佳光子、长光华芯、永鼎股份、腾景科技也涨幅靠前。板块总市值从1.73万亿元增加到6.62万亿元。

 还能"上车"吗？

在光模块概念股已录得如此大的涨幅下，市场上有关于光模块概念股还能不能继续上车的讨论，也日渐激烈。

华宝基金曹旭辰从估值角度出发，认为在光模块与芯片领域，英伟达今年估值约为26倍PE，中际旭创同为26倍PE（且中际旭证明年增速更快），整体并未呈现过度泡沫化。随着市场逐步迈向估值泡沫化，后半程行情的确定性更多地集中在大市值标的上。

中金公司从产业规模角度出发，认为2025年以来全球光模块数通需求受益于AI算力、技术代际跃迁的双重红利。根据Lightcounting测算，2026年全球光模块数通市场228亿美元，2026-2030年均复合增速为20%；2026年全球光模块电信市场53亿美元，至2030年复合增速为7%。

开源证券基于政策角度表示，2026年以来，随着"人工智能+"行动深入推进，算力基础设施建设全面提速，高速率光模块需求持续释放。与此同时，自主可控、自立自强的战略导向推动产业链从光芯片、电芯片到器件封测环节加速国产化进程，光模块产业迎来技术创新与供需共振的历史性窗口。

值得注意的是，在资本的追逐下，光模块板块的抱团迹象日益显著，这在不少市场人士看来，也隐含着波动加剧的风险。

有业内人士表示，当前光模块的高景气，建立在多个关键假设之上。一旦关键假设遭遇挑战，比如出现海外AI资本开支节奏放缓，宏观环境出现意料之外的扰动，建立在拥挤交易之上的股价将面临预期修正的压力。比如新易盛此前因一季度业绩增速放缓，在业绩披露的第二天，股价便出现了跳空大跌的局面。