6月15日伊朗首都德黑兰，连续三日爆炸声不断；以色列北部等多地，防空警报频响--伊以矛盾正逐渐激化。 两天前，以色列战机突破伊朗防空系统，对纳坦兹等关键核设施发动精确打击，震动中东乃至全球。

伊朗和以色列都是中东地区的军事大国,双方爆发大规模军事冲突影响巨大，而原油市场首当其冲。以伊冲突爆发在全球市场引发巨震，当地时间6月13日，纽约WTI原油一度暴涨超14%后回落，黄金等避险资产明显拉升，全球股市集体下挫。截至收盘，原油价格收涨超7.5%，报价73.18美元/桶，创2022年3月以来最大单日涨幅。而美国油气ETF(USO)大涨6.89%，创下5个月以来新高。此外，市场担心伊朗可能封锁霍尔木兹海峡来报复。因为伊朗是石油输出国组织（OPEC）中的第三大产油国，还掌控着中东最重要的石油通道--霍尔木兹海峡。该海峡承担着全球近40%的石油出口供应，一旦伊以冲突造成该海峡封闭，势必在短时间内大举推高原油价格。

回顾历史，1984年至1988年的两伊战争时期，霍尔木兹海峡虽然未完全关闭，但通航船只大量受袭，通航风险大幅飙升，使得油轮运费因战争保险溢价和绕行成本上升等因素，涨幅高达50%-100%。显然，若霍尔木兹海峡被封锁，预期造成的影响不亚于俄乌冲突爆发时。无论是油价还是原油运价，都有可能出现大涨的局面。

近日，地缘政治紧张升级引发国际避险情绪升温，黄金价格再度突破。6月13日，国际金价涨超1%，突破每盎司3400美元，国内黄金价格同步上涨，最高突破每克800元。指数方面，中证沪深港黄金产业股票指数年内涨幅达42.7%。最新数据显示，国际现货黄金价格站稳于3442.81美元/盎司，较前一交易日微涨10.36美元，涨幅0.30%。 国内金价亦步亦趋，上海黄金交易所主力合约报794.45元/克，上涨3.59元，涨幅0.45%。

短期来看，美国关税仍有反复可能，中东局势亦呈现较大不确定性，黄金投资逻辑依然坚韧。中长期而言，美国经济走弱以及全球主权国家债务超发、地缘政治等系统性风险提升背景下，避险和滞涨交易仍是交易主线，央行购金趋势或将延续，黄金长期配置价值不改。