特朗普要打关税战，但资本不允许，这种矛盾就集中体现在美债市场上，有人在大量抛售美债之下，10年期美债收益率已经飙升至4.37%，这还是有所回落的情况下，显然，特朗普现在已经是四面楚歌。这一场动荡，需要有人出来"背锅"，出于政治动机看，中日似乎都有"嫌疑"。

日本政府很快作出保证，生怕惹怒特朗普，遭受加倍惩罚。中国不语，但美前财长耶伦和现任财长贝森特却发声替中国"辩解"，称大规模抛售美债不符合中国利益。这究竟是怎么一回事呢？到底是谁在抛美债？特朗普还敢不敢大开大合地打贸易战了？

据观察者网报道，自10年期美债遭遇20年来最大规模抛售潮之后，美国财政部部长贝森特接受采访时声称："目前没有证据表明外国政府大规模抛售美债"。

与此同时，美国前任财长耶伦也在第一时间跳出来替中国澄清："中国抛售美元，就会推高人民币币值，进而损害他们自己的利益，所以我不认为中国会这么做"。

市场可能需要等到几月之后的报表才能瞧出是谁在大抛美债，但白宫肯定会在第一时间就捕捉到风声。

按理说，中美关税战已经纷纷将关税叠加到100%以上，从现实角度完全切断了经贸往来，而中方大规模抛售美债，造成美国金融系统的恐慌情绪，并对特朗普施以政治压力，在逻辑上是行得通的。

与此同时，日本方面也急了，有人替中国作保，偏偏将自己置于风口浪尖。

面对市场上广泛声音称是日本抛售美债，日本农林中金等大型金融机构纷纷出面澄清："并非事实"。

自民党党务调查会长小野寺五典也表示："日本不会为了报复特朗普的关税政策而故意出售其持有的美国国债"。日本着急的自证清白，与中国的沉默不语形成鲜明对比。

换作其他时候，很可能是在做贼心虚，而此时石破茂是真的坐不住了，生怕特朗普一个"突发奇想"，就对日本进行超出底线的报复措施。因为美债遭遇历史性挫败后，特朗普急需找人甩锅。

日、中、英三国是最大的美债债权国，通常来说也只有这三个国家有能力在谈笑间大量抛售美债令市场恐慌。中美之间就美债博弈问题自是不用多说，耶伦几次三番访华，根本目的就是为保持美债稳定，甚至于希望中方进行增持。

日本购入大量美债，除经济效益之外的考虑之外，自然也是身不由己，要变相地缴纳"保护费"，不然也不会在澄清中刻意强调美日"盟友"身份。那么，同为"盟友"的英国是否有抛售美债的动机呢？

自然是有的，在该节骨眼上，英国政府突然宣布豁免部分关税直至2027年，英股应声大涨，也算是趁机发了一笔美国人的"国难财"。

当然，不管谁是此次抛售美债的幕后推手，美国人都应该充分认识到市场对于关税政策的不认可。眼下只有三成美债在海外各国政府与投资机构手中，而多数保留在美国本土，而美国人应该比谁都清楚"资本家没有故乡"的说法，眼下抛售美债最多的人，恐怕就是华尔街的金融大佬们。

如果共和党按照传统打法，一步步叠加分批次、分层级的搞关税政策，说不定有些"金主"还愿意买单，到哪特朗普出其不意的打法，直接将所有国家都揽括其中，其中对中国的关税战更是打出了意气之争，根本不是理性决策。

这一幕让华尔街有些坐不住了，出于"紧急避险"的角度考虑，纷纷大规模开启抛售，而在特朗普宣布暂缓后，美债情况才有所好转。因此，与其去从阴谋论的角度推演美债危机，不如认真反思一下，关税政策是否是精神正常状态下的产物？

无论特朗普怎样地特立独行，都逃脱不开美债暴雷的宿命。再怎么精简开支，面对数万亿美元的债务利息，都是杯水车薪。如今还没等真正落实关税政策，就已是四面楚歌，这已经让许多国家意识到霸权主义就是纸老虎，若一道进行反制，特朗普还能撑得住吗？

最后玩到崩盘的时候，以特朗普性格可能是两手一摊，直接不认账。到了这时候，才是美国真正当老赖的时候，也是美元、美债体系崩盘的时候，只不过特朗普口中所谓的"深层政府"会不会允许他这么干？毕竟，棋盘上的游戏规则要是被破坏了，再不情愿也要进入到下一盘，而美国到时有必胜的把握吗？