在全球金融的舞台上，美债一直是备受瞩目的焦点。然而，如今却有越来越多的声音在警示：美债越往后越危险！这绝非危言耸听，而是基于当下严峻现实的深刻洞察。

2025年以来，美债波动风险不断加剧，30年期国债收益率一度突破5.0%的历史高位。美债规模更是如脱缰野马，已高达36万亿美元。

从供给端看，美国财政赤字化致使国债供应持续上升，短债高频续作的方式，让到期再融资规模不断增大。而债务上限机制早已名存实亡，成为两党博弈的工具。一旦两党无法达成一致，美债违约风险将一触即发。

需求端也不容乐观，美债海外持有人占比不断下降，国债认购倍数下降显示需求持续走弱。国内外投资者对美债的信心正在逐渐消散。

同时，美债的避险资产属性也在不断弱化。美国政策运行的失序，两党政治的极化，以及美元霸权的滥用，让全球"去美元化"浪潮加速。再加上美债投资者结构向"交易型资本主导"转变，其价格波动更加剧烈，安全资产的功能加速瓦解。

曾经被视为全球金融体系基石的美债，如今正面临着前所未有的困境。如果美国不能从根本上解决财政赤字、政治极化等问题，美债这颗"定时炸弹"随时可能引爆，给全球金融市场带来巨大的冲击。未来的美债之路，无疑充满了荆棘与风险。