在被股债双杀之后，特朗普终于还是主动服软了，在关税问题上给中国开了一个后门。4月12日，特朗普签署了一份备忘录，对中国产品大规模豁免。注意，这里不仅仅是豁免加征的对等关税，也不加征额外关税。
特朗普主动服软的直接原因，看似是美国国内金融市场的"股债双杀"，让特朗普不得不作出调整，以稳定市场对美股和美债的信心。但从深层次的角度来看，这其实是特朗普已经意识到，在贸易上和中国"脱钩"已经是绝无可能。
为什么这么说呢？虽然特朗普免除关税的商品只有20个类目，但是这些商品的总贸易额并不低，在去年就已经达到了1239亿美元，占到中国对美出口总额的23.6%。其中电脑和平板电脑就占到全美市场的44.1%，手机则占到全美市场的66.3%。如果特朗普将对等关税应用到电子产品上，美国电子产品将迎来巨幅上涨，3600美金一部的苹果手机将不再是梦想。
更要命的是，美国根本就找不出能够替代中国的供应商。一方面，生产电子产品的难度虽然不高，但是条件却十分苛刻，要有庞大的熟练工人的数量，需要强大电力供应、廉价的土地成本，高效的基础设施建设以及配套厂商。而这些要求，中国能够满足，包括东南亚和印度，都不可能提供如此优渥的生产条件。
另一方面，虽然美国有技术也有资金甚至有野心发展新的电子产品供应链，但这也需要足够的时间，最起码特朗普任内，没有任何重建独立于中国产业链的可能性。
也就是说，就算是美国对华电子商品加征高额关税，最终的结果也只能是让美国消费者硬着头皮买单，而不是让中国电子产品无法进入美国市场。
但从中美博弈的角度来看，这其实也是特朗普的示弱，想要中方给一个台阶下。因为这两天，不仅仅只发生了豁免中国电子产品关税的事情，还出现了美国海关系统技术性崩溃的问题，预计需要一周时间恢复甚至是数周时间恢复。在此期间，所有美国进口的商品，不仅没有按照对等关税清关，甚至没有征收10%的基础关税，都是按照对等关税之前的税率清关，包括从中国进口的商品。
如果说特朗普给中国电子产品关税豁免是突发事件的话，海关系统崩溃绝对是"事出有因"。其背后的真实原因，其实就是新的关税政策会给美国带来巨大的冲击。还没正式生效，美国就被"股债双杀"，如果继续实施下去，那还不得一路跌到底。特朗普没办法接受，共和党和民主党背后的财团，更加无法接受。
但是，特朗普又不能直接承认"失败"，那怎么办呢？就只能拖时间了，不管是明面上还是桌底下，不管是施压还是示弱，在海关系统修复好之前，和中国把事情给谈妥了，让中方给自己一个台阶下了，海关系统也就修好了。
到时候达成了协议，特朗普又拿到了面子，可以对外宣布，美国又赢了一次。但是从某种意义上来说，当特朗普推出关税政策那一刻开始，美国其实就已经输了。特朗普不仅仅不了解美国，更不了解中国。
美国的制造业衰弱，是美国的经济模式和美元霸权共同造成的问题，是结构性和制度性的问题，这不可能因为关税政策发生改变。