就在各国疯狂囤购黄金时，俄罗斯央行却来了一波反向操作，抛售黄金了。像中国，已经连续12个月增持黄金，今年前10个月，就增持了29吨。全球各国央行年度增购黄金总量，更是突破1000吨。那为什么俄罗斯央行却反向抛售黄金呢？它传递出怎样的信号？
首要原因就是，俄罗斯财政缺钱了。接近4年的俄乌战争，把俄罗斯经济也逼到了极限状态。石油、天然气出口收入大幅下滑，而战争支出呢？却不断攀升。为了打赢俄乌之战，整个俄罗斯经济都转向了战时状态。可打得越久，家里的余粮就越少，财政亏空就越大。那怎么填亏空呢？就得把家里的黄金首饰，拿出来变卖了。
其次呢？则是金价确实处于一个高位。你可能无法想象，俄罗斯通过囤积黄金，获得了翻倍的收益。它也是全球通过黄金投资，收益最大的一个国家，没有之一了。早在2010年时，俄罗斯的黄金储备量连全球前十名都排不进去。但从那时开始，它就疯狂囤黄金。在吞并克里米亚以后，俄罗斯囤黄金的速度就更快了。为什么疯狂囤黄金呢？因为西方制裁，让俄罗斯很没有安全感。为了减少对美元、欧元的依赖，俄罗斯选择提前囤黄金，一路增持，变成了全球第五大黄金储备国，总储量超过2300吨。
让俄罗斯没想到的是，原来囤黄金，是为了规避风险，最后却因金价大涨赚麻了。在过去两年时间，靠金价上涨，俄罗斯央行就爆赚了1400亿美元！等于是啥都不用干，人在家里躺着，就狂赚了1400亿美元，折合人民币1万亿了。这时候，俄央行变卖一部分黄金，就属于是高位套现了。
其三是，俄乌战争接近尾声了，要迎来大结局了。在美俄秘密谈判中，双方达成28条和平计划。这个28条几乎完全满足了俄罗斯的诉求，而美国也选择了一边倒地站队俄罗斯，反逼乌克兰签署"割地求和"的投降协议。欧洲那边，德法等十多个国家也被迫同意，以28条为基础，全面开展俄乌谈判。对俄罗斯而言，越是这时候，越不能放弃。哪怕掏家底，俄军也要坚持下去，因为距离逼降乌克兰，就只差一步之遥了。
一旦俄乌战争结束，金价必然大幅回调。而且，中美贸易战也在逐渐缓和了，白宫开始考虑，对华解禁H200芯片。到明年初，特朗普将亲自访华。这些信号都表明，全球地缘冲突正在逐渐走向缓和。
俄央行抛售黄金，既是当下解决财政亏空的紧急选择，也是对俄乌战争走向大结局的谨慎判断。黄金的周期，很可能迎来一波大转折了。