7月23日早盘，A股沸腾了，沪指强势冲上3600点，这是该指数自2024年10月8日以来首次突破这一关口。

午后，两市单边下行，三大股指回落转跌。截至收盘，上证综指涨0.01%，报3582.3点；科创50指数涨0.45%，报1020.86点；深证成指跌0.37%，报11059.04点；创业板指跌0.01%，报2310.67点。

虽然冲高回落，但值得关注的是，这是自7月10日上证指数站上3500点以后，A股连续第10个交易日站稳3500点。

那么，站稳3500点的A股将何去何从？牛市新起点来临了吗？

5天冲高100点，大金融板块走强

本月以来，A股上行趋势明显。7月9日，沪指时隔8个月收复3500点。7月17日到7月23日，短短5个交易日，A股大盘从3500.37点起步，实现了3500点到3600点的跨越。

在板块方面，大金融表现亮眼，非银金融领涨两市，国盛金控一度涨停，国信证券、哈投股份、九鼎投资等涨超3%。其中，资金流入最多的行业板块为证券、互联网服务、医疗服务、银行，分别为29.97亿元、13.76亿元、6.19亿元、5.91亿元。银行板块中，国有大型银行涨幅较大。保险板块中，新华保险、中国太保、中国平安涨幅靠前。

券商板块中，东方财富今日成交额超190亿元，主力资金净流入超9.8亿元，成交额与净流入均为今日A股第一名。券商板块被视作市场行情的风向标，目前正处于多重利好叠加期。一是2025年上半年A股新开户人数同比增长约33%，交易活跃度明显提升；二是券商板块上半年业绩全面复苏；三是港股市场IPO数量和融资规模同比大幅增长，具备海外业务优势的头部券商显著受益。

山东新股引爆A股，鲁股总市值41040亿元

山东板块中，49只个股上涨。其中，新股山大电力开盘大涨498%，收盘涨幅356%，收报66.85元，换手率83%，成交额22.22亿。

7月23日，山大电力在创业板挂牌上市，成为山东今年第四家A股上市企业，此前三家分别为威高血净、新恒汇和信通电子。

"山大电力作为山东大学科技成果转化的标杆企业，依托学校创新的沃土，打通从实验室创新成果到规模化、产业化的'最后一公里'，实现了从校办企业到上市公司的跨越式发展。"山东大学校长李术才在上市仪式上提到。

山大电力主要从事电网智能监测和新能源相关产品的研发、制造、销售和服务。山东大学通过山大资本间接持有公司40%的股份，成为实际控制人。该公司在电网智能监测领域处于领先地位，从2022年到2024年，营业收入分别为4.78亿元、5.49亿元、6.58亿元，净利润分别为0.77亿元、1.03亿元、1.27亿元。

Wind数据显示，截至7月23日收盘，山东309家A股上市公司总市值为41040亿元，其中，海尔智家、中际旭创、万华化学为前三名，分别为2401亿元、2069亿元、1936亿元，共有7家鲁企市值超千亿，85家鲁企市值超百亿。

A股市场自6月底总市值站上100万亿元新台阶后持续震荡上行。"A股总市值达到100万亿元，是一个重要里程碑事件，或将启动市场新一轮高质量发展。"前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙认为，经过几年调整，我国资产估值已具备较大吸引力，在外资流入等利好推动下，中国资产有望迎来估值修复。

站在3500点看未来，何去何从

虽然今日冲高回落，但在政策红利释放、产业逻辑重构、资金面充裕的三重共振中，A股迎来多个强劲的升温信号。

从成交金额来看，Wind 数据显示，今年以来，仅有3个交易日A股成交金额低于1万亿元。7 月以来，A股日成交金额长期居于1.2 万亿元之上。7月22日，成交额1.93万亿元，创下3月7日以来新高。7月23日，成交额虽有缩量，但也达1.86万亿元。这说明，经过二季度的调整蓄势后，市场流动性正在重新回归高位。

作为市场情绪"放大器"，杠杆资金信心也快速回升。截至7月21日，A股融资余额突破1.90万亿元，为4月初以来首次重返该关键点位。从历史来看，这一信号常常预示阶段性行情的启动。

"市场结构性轮动活跃，券商、银行、保险等大金融板块领涨，科技、医药、新能源及基建等板块轮番活跃，展现出近期政策利好下，A股较强的修复能力，由底部反弹向中期主升浪过渡的条件正在逐步形成。"中泰证券首席策略分析师徐驰表示，在宏观预期平稳、资金面持续宽裕的基础上，A股结构性行情有望继续演进。在技术面上，若沪指能够有效站稳3600点并尝试挑战上年高点3674点，配合量能继续放大，则主升浪启动的节奏将进一步加速；即便遇到短期回调，只要政策托底持续、资金韧性不减，也可视为中期结构性配置机会。

财信证券认为，8月份之前，A股市场正处于新一轮做多窗口期，叠加投资者情绪改善、增量资金入场等利好催化，指数仍有上行动能，预计仍以震荡偏强运行为主。

开源证券表示，在宏观预期平稳、资金面充裕背景下，市场结构性活跃有望延续。中央汇金的多轮ETF增持增强了市场对流动性和系统性支撑的预期，即便在外部扰动下，A股仍展现出较强的修复能力和资金韧性，日成交额维持在高位，验证了政策对市场信心的支撑作用。

招商证券策略团队表示，从过去五年密集成交区域来看，上证指数扭亏阻力为3450点左右。目前来看，上证指数已经突破扭亏阻力位，市场也逐渐产生了增量资金流入的正反馈。