眼下，A股市场再度站上高位，3900点触手可及，4000点似乎也不再遥远。但这一轮上涨背后，却并非一路坦途--市场情绪与资金流向正悄然发生变化。
回顾近期走势，上证指数在连续三天成交量突破三万亿时，并未延续涨势，反而一度回调至3700点附近。而随后成交量回落至两万亿左右，市场却再度拉升、创出新高。这一反常现象，恰恰反映出当前行情的高度复杂性。
高位股已显露疲态，双顶形态隐现。尽管不排除仍有小幅冲高的可能，但博弈已进入尾声阶段，投资者需警惕主力资金借高派发。历史经验告诉我们，无论是2020年的科技股热潮，还是今年银行股的短暂熄火，炒作终有尽头，利润终要兑现。
值得关注的是，市场资金正在悄然调仓。白酒、地产、证券等此前滞涨的板块，近期重心明显上移。尤其部分小市值个股已走出翻倍行情，说明已有资金提前布局。这类板块往往先由小票带动情绪，权重股后期补涨、掩护资金退出，典型的高低切换戏码再度上演。
主线方面，从"中特估"到科技股，市场始终在寻找新一轮动能。但热点不会永远停留在一处，牛市从来不只是单主线推进。如果科技股退潮，哪些板块能承接资金？或许答案已在默默酝酿。
总结来看，冲顶过程往往伴随加速放量拉升，但中期见顶后的风格切换可能带来剧烈波动。回顾去年10月和今年4月两轮快速回撤，不少投资者利润大幅缩水甚至归零。面对当前行情，保持清醒、控制仓位、警惕回调，或许是更稳妥的策略。
